每周一谈:上海车展开启新品周期以价换量趋势将延续4月18-27日,第二十届上海国际汽车工业展览会在国家会展中心(上海)举行。

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车展共吸引了1000余家企业积极参展,集中展示行业新技术和新产品,将对提振市场信心、推动汽车消费起到非常重要的作用。

在本届上海车展上,多家自主车企新能源品牌集体登场,集中发力高端新能源汽车。造车新势力们在高端市场板块也持续发力,蔚来、小鹏、理想等在本届上海车展上展示新车并发布战略规划,借助上海车展提振自身影响力。

中国新能源汽车产业已经进入市场和政策“双轮驱动“阶段。自主品牌在技术路线方面日益成熟、完善、多元化,在纯电动、插电混动增程式、普通混合动力等方面都有全面的突破,高级别自动驾驶、高压快充技术、充电桩布局等赛道竞争日益激烈,整个汽车行业的内卷已然形成。

另一方面,4月20日,特斯拉公布2023Q1季报。2023年第一季度,特斯拉实现营收233.29亿美元,同比增长24％,净利润25.13亿美元,同比下降24％。

马斯克首次在财报发布会上表示,特斯拉将会把销量的优先级置于利润之上,以积极争取市场份额,我们预计特斯拉将利用其成本优势继续降价,叠加电池原材料价格大幅下滑,行业新一轮降价潮或许即将到来。

市场回顾:截至4月21日收盘,汽车板块-3.6％,沪深300指数-1.5％,汽车板块跌幅高于沪深300指数2.1个百分点。从板块排名来看,汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第20位,表现不佳。年初至今汽车板块-3.6％,在申万31个板块中位列第26位。

子板块周涨跌幅表现:所有板块出现下跌,其他运输设备((-6.4％)、汽车电子电气系统((-6.4％)和其他汽车零部件(-5.8％)跌幅居前。

子板块年初至今涨跌幅表现:板块涨跌互现,商用载客车(16.6％)、汽车综合服务(14.4％)和摩托车8.1％)涨幅居前,其他汽车零部件(-11.1％)、综合乘用车(-8.5％)和汽车电子电气系统(-6.7％)跌幅居前。

涨跌幅前五名:神通科技、贝斯特、宁波方正、汉马科技、威孚高科。

涨跌幅后五名:德宏股份、正裕工业、春兴精工、明新旭腾、光庭信息。

本周投资策略及重点关注汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会,新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注:在新能源领域具备先发优势的自主车企,如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等;业绩稳定的低估值零部件龙头,如华域汽车、福耀玻璃等;电动化和智能化的优质赛道核心标的,如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等;国产替代概念受益股,如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等;强势整车企业对核心零部件的拉动效应,如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。

本周重点关注组合:比亚迪20％、理想汽车20％、拓普集团20％、瑞可达20％和上声电子20％。

风险提示:汽车销量不及预期;汽车产业刺激政策落地不及预期;市场竞争加剧的风险;关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。